关于二手车电商赴美上市的呼声由来已久，不过，业界对瓜子二手车、人人车、优信二手车三巨头谁能提前抢滩登陆的问题存在巨大分歧，现如今，随着优信二手车成功IPO，答案“昭然若揭”。有分析师认为，优信的成功IPO或将掀起二手车电商赴美上市潮，不过，考虑到行业仍存在各种各样的变数，留给其余选手的时间究竟还剩多少？
一、最先IPO的为何是优信？
表面上看，瓜子、人人车同属C2C模式，优信属B2C模式，随着竞争的白热化，这种界限正变得越来越模糊，简单来说，二手车电商已经不存在明显的C2C和B2C的区分，只要有市场，只要有钱赚，大家都在做。
由于商业模式不再是核心竞争力，三巨头将侧重点放在了广告营销上，之前它们的代言人分别为孙红雷、黄渤、王宝强，后来优信将王宝强换成了好莱坞巨星莱昂纳多•迪卡普里奥，也就是《泰坦尼克号》的男主角，品牌逼格瞬间提升了一个档次，不知这是否成为了其优先IPO的一个因素，毕竟要取悦于美国的投资者，找个接地气的代言人意义不言而喻。
抛开代言人这个因素外，一个不容忽视的事实是，优信针对资本市场的需求、喜好做了很多适应性的改变和努力。数据显示，2017年，优信以434亿的成交额（GMV），在全国二手车电商市场份额占比达到41%，同比2016年增长66.9%。另外，成交量、营业收入、毛利润等数据也有大幅增长。以这些数据为基础，优信的故事显然好讲得多。
不过优信总体上却仍处于净亏损状态，而且亏损额度不小，具体数据大家可以在网上查到。这也能解释为何优信成功在美国IPO，而不是在本土借壳上市——早在2016年，优信旗下的优信拍就曾试图借壳步森股份谋求上市，最终未能成行，原因就在于主业务亏损、融资和估值过高。在这种情况下，优信只得奔赴门槛相对较低的美国资本市场。
美国的投资者也并非“善茬”，相比中国而言，美国资本市场虽然在财务方面要求更宽松，但对企业的市场地位、行业的发展前景更为看重。从态度上看，美国资本市场对优信并不排斥，但又有所保留——据报道，优信开盘价为10.4美元，以发行价计算，优信市值为27亿美元，相比此前最高预计的44亿美元大幅缩水40%，而且最近几日优信股价走势并不理想。
优信股价图
从风险收益的角度而言，如果未来优信发展良好，那么目前介入的投资者将有较大的利润，如果未来优信发展不佳，那么目前介入的投资者也不会承受太大的损失。现如今优信的股价走势明显体现出投资者对其发展前景存在巨大分歧。
二、瓜子二手车和人人车会面临巨大压力吗？
优信的成功IPO对瓜子二手车和人人车会产生怎样的影响？在我看来，这个问题需要一分为二的来看。
首先，二手车电商的市场数据仍然存在“不透明”的问题，不同机构出具的报告差异性较大。之前这一行业甚至出现过相互指责数据造假的问题，这种复杂的局面让业界和投资者都感到“一头雾水”，因为一旦数据的真实性存疑，你就很难对座次进行排定，行业的发展轨迹也必然难以捉摸。
因此，即便优信成为二手车电商第一股，但这并不等于其综合实力就是三家中最强的。比如当年乐视网比优酷先上市，然而在网络视频领域，乐视网的知名度、行业地位、相关数据均远逊色于优酷。换言之，优信虽然提前IPO，但短时间内行业格局仍不会发生巨变，瓜子和人人车无需太过惊慌。最多优信能在融资方面获得一定的优势，只要瓜子和人人车能继续融资就没问题。
其次，IPO后的优信将完全暴露在资本的聚光灯下，为了迎合投资者，优信必然不能像以前那样毫无顾忌的拼营销拼市场，因为这可能会导致财务状况更加恶化。正如上面所说，二手车电商仍处于焦灼状态，未来仍需持续不断的进行资金投入，才能尽量确保自己的市场不被竞争对手蚕食。但愿优信IPO后别出现什么明显的战略错误，否则很容易被瓜子和人人车所利用。
同时，被资本市场高度关注后，任何企业若在数据上造假，一旦被发现，其后果将不堪设想。如上所说，二手车电商整体仍存在不透明的情况，如何正本清源，确保数据禁得起推敲，这对优信无疑是一个新的挑战。
三、二手车电商何时才能大规模盈利？
除内部的竞争外，摆在三巨头面前的更大的难题是，二手车电商何时才能大规模盈利？从目前来看，直接通过交易收取佣金的模式已经很难凑效，因为这等于从卖家和买家口袋中拿钱，所以，三巨头都不约而同的推出了汽车金融服务，试图通过汽车金融间接实现盈利。
这种策略和很多汽车4S店如出一辙，买过车的朋友都知道，一次性付款和按揭的优惠程度是不相同的，前者的优惠幅度往往比后者小几千块。4S为什么热衷于干这种事儿？如果是一次性付款，4S只能通过厂商返点获得利润，而按揭的话，4S不仅能拿到厂商返点，还能收取按揭手续费，这是一笔额外的收入，同时消费者的利益也没有明显受损。
实际上，这一模式也已经被部分二手车电商平台玩儿得炉火纯青了，例如2017年，优信就促成了12.64万笔二手车贷款交易，贷款总额达到131亿元，同比分别增长113.6%和110.7%。
在我看来，汽车贷款也属于消费金融的重要部分，不过它和普通的消费金融不同，汽车属于大宗商品，因此汽车贷款的额度相对较高，还款数额、周期都相对较大，在这种情况下，风控将变得非常重要。一旦逾期率上升太多，运营风险不言而喻。所以，对二手车电商而言，未来在风控体系方面需要投入大量资金进行完善和优化，谁的业务量大，谁的风控做得更好，谁就能从激烈的竞争中脱颖而出。
而且，一个不容忽视的问题是，现在做汽车金融业务的平台也实在太多，如果你的平台不能在服务、费用、利率方面提供明显优势，消费者未必会选择。同时，随着“去杠杆”政策的深入，在资金全面收紧的背景下，汽车金融业务也势必会受不小的影响。
相比业务层面的变革，我倒认为有一条捷径可以快速的通向盈利——行业中的各个成员必须达成一致，避免在广告营销、恶性公关战方面浪费太多的弹药，最大程度降低运营成本。运营成本降低后，又可以适当增加一些福利回馈买家和卖家，引导更多用户到平台上来，形成一个健康、稳定的商业模式。如果这一问题不能妥善解决，结果就是行业不断烧钱，看不到盈利希望，大家都没饭吃。
四、二手车电商的红利到底还能持续多久？
在我看来，这次优信的上市是对二手车电商红利的一次验证，但这种红利到底能持续多久，很难说，从目前来看，外部环境正在发生变化，二手车电商这种新兴模式所遭遇的挑战将越来越大。
第一，包括阿里、京东等电商巨头近年来纷纷提倡“新零售”、“无界零售”概念，将触角从线上伸至线下，侧面说明线上资源已经濒临“开发殆尽”的状态，需要朝线下衍生，拓展市场规模，建立更强大的商业壁垒。
对于二手车电商来说，这是极其矛盾的，因为大量布局线下必然会耗费大量的资金，若不布局线下，又会导致市场拓展乏力，毕竟汽车不像其他商品，它不能依靠传统物流解决跨区域的交易问题，所以，二手车电商虽然表面上把交易从线下腾挪到了线上，但依然没有摆脱对时间和空间的约束，在新零售时代的冲击下，这种劣势将越发明显。
第二，如上所说，二手车交易无法彻底摆脱线下渠道，而线上平台的搭建却要容易很多，因此，近年来很多4S店和车贩子也纷纷开辟网络渠道，在网上招揽客户，在线下完成交易。要知道，这些平台由于在线下经营了数年甚至更长时间，对二手车交易模式已经相当了解，所以，他们不仅更容易获得客户资源，而且在信息推送、呈现方面更精准，简单来说，他们能迅速获取用户的需求，最大程度降低车源匹配范围，提升交易的成功率。
相反，这种情况在二手车电商网站上是很难看到的，由于平台上的车源均来自个人，难免出现虚假车源，用户如果要自己去甄别、筛选，所付出的成本、所承担的风险都要大得多。虽然二手车电商平台也可提供部分服务帮助用户解决该问题，但实际效果却并不明显，消费者一旦购买到问题车，很难维权。
第三，国内一线的汽车网站，如汽车之家、易车网近年来纷纷试水汽车电商，并取得了一定的成就，基于它们在行业内的地位，对二手车电商的话语权也必然会越来越大。要知道，这些老牌的汽车网站拥有大量的忠实用户，而且这些用户通过他们的信息服务、社区平台充分沉淀了下来，这给二手车交易创造了优良的环境。这一模式的成熟，也必然会给垂直二手车电商网站构成巨大威胁。
综上两个层面来看，垂直二手车电商的红利可能不会持续太久，即便如上所说，二手车电商可以通过缩减开支来降低亏损，实现盈利，但更深层次的问题依然很难得到解决。因此，对于未上市的玩家来说，何时上市，能不能上市均是未知数。
