10月25日，屈臣氏集团、永辉及腾讯共同宣布，三方将组建新合营公司“百佳永辉”。其中永辉持股比例为50%，屈臣氏集团与腾讯分别持股40%与10%。 随后，广东区域内的永辉Bravo绿标店及百佳超市全数门店将陆续并入“百佳永辉”，目标计划全年销售快速突破100亿元人民币。
虽然“百佳永辉”以“百佳”品牌为先，但广东区域未来将不会再有独立存在的“百佳超市”。也就是说，永辉是在以一种颇为温和的方式展开品牌并购、深入区域市场。
此前永辉五度举牌增持武汉中百股份至25%、两度增持红旗连锁股份至21%、受让达曼国际40%股权等举措，不妨说，永辉在不断摸索“投资”逻辑，完善其生态圈布局。
横向来看，永辉整合区域零售企业，是以更快速度获取大量成熟门店资源及供应链等支持，同时输出其生鲜供应链、管理系统、信息技术等中后台支持，逐渐在零售业最底层构筑起向外开放的“水、电、煤”等基础设施。
“我们计划在每个领域找一家头部企业，将我们的端口、数据开放给他，为未来打造社区生活网站准备；当合作进入核心层面，我们可能会与对方成立合资公司。”永辉超市董事长张轩松曾表示。
纵向来看，永辉也在融合供应商、服务商等产业链资源，从而在产品标准、上游资源等方面共同协作，形成类似于小米那样围绕生态圈合作的发展模式。
其最终目的，就如同永辉超市创始人张轩宁所说，“零售的本质是，小的都发挥不了作用，太散的也发挥不了作用。永辉正在以大平台、小前端、富生态、共治理的共生平台系统，从一家零售企业进化为一家服务零售的科技企业。”
随着百佳永辉落地，永辉的上述构想初具模型。永辉将来若想复制该模式，阻力也会相应减少，例如百佳永辉成立消息一经发出，即有零售高管提出人人乐是否与永辉存在合作可能。当主要区域连点成线，永辉的生态圈体系将更趋完善。而包括红旗连锁、武汉中百、家乐福以及未来的合作企业，都将会在未来与永辉实现中台共享，从而使后台效率进一步提升。
《第三只眼看零售》了解到，在腾讯与永辉合作的“云计算”板块中，最新落地方案将会于近两个月间推出。不难想象，永辉正在成为其推广“智慧零售”赋能体系的重要抓手及推广样板，乃至联合整合者。
构筑三条“投资”逻辑 永辉重心后移
永辉的布局重心正在后移，纯粹的“永辉超市”将会成为过去。这一方面体现在永辉计划从最底层搭建基础设施，为零售商提供服务，以此从零售商转型为科技企业。另一方面，永辉的“投资”逻辑也在沉淀，逐渐从业务端深入到战略合作层面，并在纯财务投资的基础上，不断迭代整合模式。
参考永辉此前多项收购、参股案例来看，其“投资”逻辑主要有三条，分别对应着财务投资、战略合作以及合资经营等不同阶段。
在纯财务投资时期，永辉的投资逻辑主要在于纵向打通生产商、供应商、服务商等环节，推动产业链整合，为永辉转型为零售产业服务商打下基础。相比较整合区域零售企业，这种发生于产业链上下游的投资动作敏感性较低，相对更易操作，因而成为永辉打造基础设施的重要工具。
就个体案例来看，永辉可以借此在重点品类上获取更多优势。例如2017年3月，永辉以6944万资金投资星源农牧。后者在生猪养殖与销售、有机肥的生产与销售、绿色蔬菜、水果、食用菌的种植、栽培与销售业务层面深耕多年，因而成为永辉的整合目标。2018年7月，永辉拟认购闽威实业1600万股定增，也是看重其在海鲈鱼等水产品的育苗、养殖、加工及销售优势。
而据永辉官方表示，投资星源农牧也是为后续打造生鲜供应链提供支持。这种以工业化理念在农业细分领域发展标准化生产及定制化供应的上游合作企业，能够帮助永辉整合品类供应商、提升重点单品的差异化竞争力、品类定制化能力和毛利空间。从而实现产品定位、综合开发以及终端需求导向型生产的全方位协同发展。
随着永辉在产业链层面陆续推动并购、入股等动作，它计划搭建的底层设施渐趋完善，例如彩食鲜等生鲜供应链品牌已经可以独立向外输出。与此同时，永辉也在尝试入股区域零售企业，从纯财务型投资过度到参与经营，促成战略合作。
短期来说，永辉是想借此向区域市场渗透，例如其在打开上海市场时，与上蔬集团合作推动上蔬永辉落地。此次与屈臣氏集团和腾讯合资成立百佳永辉，也是弥补其区域短板，为联通西南、港澳、东南沿海等区域提供可能。
值得注意的是，永辉在合资公司内所处位置已发生本质变化，即从持有上蔬永辉45%股权发展到以50%比例主导百佳永辉。
长期来看，引入永辉的区域零售企业将会成为永辉输出其基础服务的“体验者”，待合作企业达到一定规模，永辉在全国范围内促成企业间联动，也就不难理解。张轩松也曾公开表示。“在中台建设方面，永辉与红旗连锁、武汉中百及马上要合作的家乐福，都将在未来实现中台共享，从而使后台效率进一步提升。”
这一设想随着永辉改造案例陆续出现，其落地难度也就相应降低。就拿红旗连锁来说，其最新公布的三季度财报显示公司单季净利润高速增长，同比涨幅高达171.97%。其中去中间环节及供应链整合等原因使其经营业绩提振显著。业绩增长无疑是永辉赋能合作伙伴的最佳证明，为其进一步联合区域企业打出了“活广告”。
此外，在智能科技等领域布局投资，优化其整体投融资战略结构，也是永辉近年来的最新布局。据了解，该板块主要面对资本市场，一方面是借助腾讯支持，不断提升永辉的科技属性。另一方面，布局科技领域也有利于永辉丰富业务线，向资本市场展现更大的想象空间。
而永辉目的，实际上是想形成类似于小米那样围绕生态圈合作的发展模式。因此当合作进入核心层面，永辉即表示不排除与合作伙伴成立合资公司，在产品标准、上游资源等方面共同协作。
“永辉式”共生平台 能否实现1+1>2
在百佳永辉成立发布会中，屈臣氏集团董事总经理黎启明表示，合并后的百佳永辉在广东一定会加速开店，目标做到广东省最完善、最快速生长的超市。张轩宁同时也为百佳永辉提出了两个目标，即首先快速达到年销售突破100亿元人民币，随后结合中后台赋能，将其做深做透。
若百佳永辉推动顺利，如何探索该合作模式的可复制性将成为影响永辉未来方向的重要因素。据张轩宁表示，屈臣氏集团、腾讯与永辉此次合作，将会产生1+1>2的效果，那么在其它区域酌情复制相对永辉自行发展来说，性价比更高。
于百佳超市而言，永辉此前相当于竟对品牌，此次在限定条件下联合推出百佳永辉，可谓是在减少一个强大对手的同时，引入有力外援。对一些经营压力较大的区域零售企业来说，与永辉合作有利于它在本区域中谋求优势地位，获得战略支持，不失为一种全新选择。
所谓限定条件，目前来看是指百佳超市放弃独立品牌，将全数门店投入百佳永辉体系，同时贡献其深耕广东区域的品牌影响力、门店资源以及链接香港市场的延展空间。而永辉投入资源仅限于广东区域的Bravo绿标店体系，并为百佳永辉提供生鲜供应链、主导经营、科技赋能等支持。
这一做法实际上并不少见，例如鲜生活曾提出在每个区域寻找便利店品牌，在并购整合的基础上为其提供支持。这种基于战略联盟而达成的整合案例，其背后的聚合效应才是影响企业发展的重要因素。
有零售高管表示，“永辉控股百佳永辉，却将百佳品牌前置，其实是永辉希望向外界传达其融合共享价值观的表现。此次如果攻下广东市场，向西可辐射云贵地区，向北与川渝呼应，向东链接湘闽赣，对于永辉链接全国版图助力不小。”
而腾讯此次参与合作，投入1.25亿元现金，并计划为百佳永辉带来数字化能力，也显示出其肯定态度。在腾讯推动“智慧零售”方案落地的过程中，永辉作用显得日趋重要。
首先，永辉可以充当“中台”角色，即联合腾讯推出“云计算”板块，通过数据分析在用户体验、商品匹配、企业运作等方面开发数字化应用能力。据了解，其最新解决方案将于近两个月间推出。
其次，永辉也是腾讯吸引传统零售企业的样板案例。前者若能从传统零售商成功转型到提供零售行业解决方案的科技企业，不仅能搭建起相对稳定的生态圈系统，丰富其业务线，从而应对市场竞争，同时也能够突破实体零售业增长困局，获取更多盈利可能。这对于急需转型升级的传统零售企业来说，可谓颇具吸引力。
但需要指出的是，要想完成上述规划，包括人才支撑、组织架构、协同合作等因素都显得至关重要。永辉能否在允许时间内完成角色转换，目前还未可知。有观点认为，永辉未来能否实现互联网化，并转型为科技企业，永辉云创才是其中关键。但就目前来看，永辉云创同样面临巨大考验。
