一直活跃在公众视野的小米，今年因上市格外引人注目，随着其5月、6月先后提交港交所招股书、CDR招股书，其实际运营情况彻底公开。其中，CDR招股书与港交所招股书一个明显区别在于披露了小米今年一季度最新业务数据，看点十足。
从收入构成来看，小米一季度营收为344.12亿元，智能手机、IoT与生活消费品、互联网服务分别贡献232.39亿元、76.97亿元、32.31亿元；从市场分布来看，小米海外市场销售额为124.7亿元，得出国内营收为219.42亿元；从线上线下来看，小米线下直销+分销收入占比达到42.73%，这意味着小米线上线下收入已实现六四开。
小米手机产品线包括小米MIX、小米、红米三大系列，共涵盖五个价格区间：高端旗舰机，3000元以上；旗舰机，2000-2999元；中高端机，1300-1999元；中端机，800-1299元；入门机，799元以下。小米手机一季度销量为2841.3万台，隶属于红米系列的入门机、中端机分别贡献1106.9万台、1099.1万台，占比共计77.6%。由此可见，红米系列是小米手机销量担当。
窥一斑而知全豹，今年一季度业绩大体反映了小米近年来实际运营情况，其财务模型没有明显变化，只不过向更健康的状态转变。比如，更具想象空间的互联网服务、海外市场、线下零售均得到强化。
事实上，小米上市能引起广泛热议，还得从2017年那场惊天大逆转说起。2017年是小米转折之年，年初小米掌门人雷军在年会上提出2017年小米要聚焦五大核心战略：黑科技、新零售、国际化、人工智能（注：AI）和互联网金融。但从今年一季度业绩来看，国际化、新零售是最大功臣和重要推手。
红米系列销量占比接近8成，意味着小米靠娴熟的性价比策略取胜，而黑科技（如四曲面陶瓷玻璃）、AI（如小爱同学）只是加分项，不足以让用户形成购买决策。在我看来，随着用户购机越来越理性，不会只看中单一卖点，而是全方位考虑颜值、性价比、拍照、售后等综合实力。
因此，即便小米黑科技、AI再强，也难以促使用户冲动购买，而且二者不如性价比来得实在。更何况当前小米黑科技、AI并不强，尽管小米强调拥有各种黑科技、正全面发力AI，但尚未打造出被广泛认可的黑科技，骁龙820被当作黑科技曾引发疯狂吐槽，AI仅用于拍照、语音助手等领域，距离打造AI生态还有很长路要走。
说回性价比，其实红米不仅在国内畅销，在海外市场也是香饽饽，助力小米不断攻城掠地。小米从2014年开始推进国际化战略，陆续在印度、东南亚、东欧等新兴市场布局，尤其在印度市场成绩斐然，仅用3年便成功登顶。目前，小米手机进入了74个国家和地区，其中在15个国家和地区跻身市场前5。
小米在海外市场出货量节节攀升，直接带动营收的飞速发展。CDR招股书显示，2015年、2018年一季度，小米海外市场销售额分别为40.56亿元、124.7亿元，占公司总收入比重从6.07%猛增到36.24%。由此可见，国际化已成为小米业绩新的增长引擎。
同时，小米持续加码的新零售战略表现也可圈可点，高达27万/平米的坪效、小米之家门店数量达到331家，加上线下分销商数量猛增至1593家，直销+分销威力逐渐显现，成为小米复兴的关键因素之一，也代表雷军的预言应验。去年9月，他放言线下放量只是时间问题，2018年将真正改变小米销售结构。
至于互联网金融，小米金融从2015年6月撒网到现在，已涉及支付、借贷、征信、理财等多个领域，而且小米的供应链融资、互联网小额贷款、支付、理财产品分销、互联网保险等金融相关业务已重组至小米金融，后者将分拆进行独立运营。尽管小米金融被寄予厚望，但短期内难成气候。
一方面，今年一季度，小米金融所属的互联网服务收入占比仅为9.39%，远低于智能手机、IoT与生活消费产品；另一方面，小米互联网服务主要分为广告服务和互联网增值服务两种，后者包括线上游戏、内容订阅（在线视频、文学和音乐）、直播和互联网金融服务等，而且收入主要来自游戏业务，好消息是游戏收入占比逐年下滑，代表互联网金融正快速发展，未来或将大有可为。
正如小米上市前夕雷军在内部信中所说，一切只是刚刚开始，未来小米国际化、新零售、互联网金融都大有可为，助力营收和市值取得新的突破。8岁的小米还在路上，厚道的人运气不会太差，永远相信美好的事情即将发生。
