受疫情影响，全国中小型企业当下都面临着财务收紧的局面，而“奶酪第一股”妙可蓝多却逆水行舟多次发布招聘信息，并声称计划年内扩建工厂加码奶酪产能，进一步优化奶酪产品布局，引起了业内的高度关注。
值得注意的是，日前上海妙可蓝多食品科技股份有限公司（下称“妙可蓝多”），公司控股股东柴琇及财务总监、董事会秘书白丽君才刚收到了上海证监局警示函。 原因是财报资产负债表存在虚假记载、未能真实反映公司的财务状况。
并且，就在25日当天，妙可蓝多刚发布公告称：公司拟通过向吉林省东秀实业有限公司（简称“东秀实业”）和蒙牛非公开发行股票募集资金总额不超过8.9亿元。然而连收三封警示函却让此次发行面临终止风险。
警示函内容显示：2019年3月，妙可蓝多全资子公司广泽科技于2019年3月向九台区营城某四所农民专业合作社累计划款8950万元，帮助其偿还金融机构借款。同年5月，广泽科技再次向由柴琇丈夫崔民东实控的吉林省瑞创商贸有限公司划款1.5亿元。
而前后两次划款均为2018年未经审计的归属于上市公司所有，构成关联方非经营性资金占用，但妙可蓝多并未对此进行及时披露和会计处理， 进而导致2019年一季报、半年报和三季报均出现资金虚增，资产负债表存在虚假记账。
据了解，广泽科技和吉林省瑞创商贸有限公司实际控股人均为柴琇及其丈夫和女儿三人所有。 此事一出，便瞬间引发了外界对于控股人柴琇非法占用上市公司资金为家族企业输血的质疑。
不过，受此事影响最大的还当属妙可蓝多8.9亿的股份增持计划。根据《上市公司证券发行管理办法》第 39 条的相关规定：如上市公司或其现任董事、高级管理人员因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查的，则上市公司不得非公开发行股票。
而目前，妙可蓝多关联方资金占用事项及会计差错事项已经上海证券交易所启动纪律处分程序，如果后续公司或相关人员发生其他构成《上市公司证券发行管理办法》第39条规定的情形，将直接导致本次非公开发行存在不满足发行条件、且被强行终止的风险。此刻的妙可蓝多可谓是骑虎难下，增持计划随时都有可能“胎死腹中”。
实际上，除去本次非法占用关联方资金一事，打着“奶酪第一股”强势入局的妙可蓝多，本也算是奶酪业的佼佼者。然而， 不知为何实控人柴琇近年来却痴迷于资本运作，还因“忽悠式操纵股价”、“股份增持计划泡汤”等深陷资本泥潭，无法抽身。
2018年9月份，妙可蓝多发布公告称：渤海华美八期（上海）股权投资基金合伙企业、吉林省耀禾经贸有限公司有意向其转让合计持有的长春市联鑫投资咨询有限公司100%的股权。此公告一出，妙可蓝多股价便开始一路蹿升，从2019年初的每股7.6元直接涨到了9月份的 每股 15.85元。
出乎意料的是，与妙可蓝多股价一涨再涨的趋势相反，资产重组计划一直都没有进展。 直到2019年8月，上交所曾下发监管函质疑妙可蓝多是想通过资产重组计划而进行不当市值管理，以缓解大股东股份质押风险的情形。不过，此说法被妙可蓝多否认了。
可是，两个月后，妙可蓝多就突然发布公告表示：终止收购长春市联鑫投资咨询有限公司。 随着重组计划流产，外界对于妙可蓝多“忽悠式操控股价”的质疑也愈演愈烈。
值得注意的是， 这并不是妙可蓝多唯一一次食言。2018年7月，资产重组计划初期柴琇声称：要在此后6个月之内累计增持不少于410万股，不多于1232万股的股份。
不出意外，股份增持计划一拖再拖不说，2019年10月，有投资者就股份增持拖延一事发出疑问，妙可蓝多嘴上表示：大股东后续将落实增持计划，并采取措施缓解质押风险，但结果依然是不如人意。 截至2020年1月，柴琇仅增持了266.36万股，与预定的增持计划相差甚远，并且其所持妙可蓝多的全部股份中已有96.43%处于质押状态，包括其不久前刚解除质押的部分又被重新质押了去。
“利用上市公司资金为家族企业输血”、“忽悠式操纵股价”、“股份增持计划泡汤”，频陷资本泥潭的“奶酪第一股”妙可蓝多，随着控股人的信誉缺失和公司内部管理机制缺陷的暴露，彼时的风光似乎已一去不复返，不仅负面缠身，且日显疲态。
于是，妙可蓝多这才强烈希望背靠蒙牛为其输血来降低公司的资产负债率及抗风险能力。然而， 据知情人士透露，垂涎妙可蓝多已久的蒙牛，现如今不仅从早些时候的收购变成了入股，其内在玄机还大得很！
因为在其拟认购妙可蓝多股份公告中有这样一条描述：“在不影响实际控股人对控股股东拥有控制权的前提下，投资方有权向目标公司或控股股东发出通知，要求控股股东通过发行股票、可转股债券或其他证券的方式，在依法履行审计、评估、控股股东股东大会、监管机构审核等程序后，使投资方特有的目标公司全部股权转为控股股东的股份或其他权益工具。”言外之意就是： 一旦未来发生有不利的风险迹象，蒙牛可以将没有流通性的子公司的股权上翻至上市公司，以便套现离场；而未来若有挑战控股权的时候，蒙牛也可以提升持股比例，为自己加持砝码。蒙牛这是前后都给自己铺好了路。
然而，根据妙可蓝多财报显示：2016—2018年，广泽乳业营收在不断增长，但其净利润却不甚乐观，扣除非经营性损益后更是处于亏损的状态。 另受限于对赌协议，前后股权质押和股份转让加起来，蒙牛可能至少已掌握妙可蓝多约70%的股权以及大额不动产。
核心资产被控，紧接着就是原先实际控股人丧失话语权、公司被架空，妙可蓝多极可能会在奶酪行业迎来春天之际，却死于春天的前夕。
而除却企业资金问题，妙可蓝多的地毯式广告铺设、营销费用高企也一直以来为业界所诟病。 据2018年财报显示：妙可蓝多全年销售费用约为2.05亿元，相较于2017年的1.23亿元，增加了67.48%。而据2019年财报显示：妙可蓝多的奶酪业务主体—吉林科技，上半年营收2.4亿元，同比下降17.2%，归母净利润则继2018上半年亏损2557万元后再次亏损120万元，已经是严重的入不敷出，与之高调营销形成鲜明的对比，不免让人怀疑其或许早已被掏空。
随着消费时代的不断升级，消费者的购物体验正逐渐趋于多元化、个性化和理性化，一味地广告洗脑已经不再被消费者所接受，只有真正提高产品本身的内在实力和竞争力才能支撑起企业的长久发展。至于妙可蓝多，何时才能度过“水逆期”，还要静观其变。
