2018年7月24日，由母婴前沿主办的“2018中国母婴前沿（CMIF）大会”在上海圆满落幕。要论起电商为何能这样肆意啃噬市场，那还得说说其背后的”资本”输血助力。在此次CMIF大会上，优势资本（中国基金）合伙人，《商界评论》杂志董事长–郑翔洲博士为我们针对如何理性面对资本，资本真的会将原企业拆骨入肚吗？每个上市渠道又有什么区别？下面就分享郑翔洲博士详细解答。
尊敬的各位嘉宾，亲爱的各位母婴的同仁，非常高兴能够相聚上海，莅临母婴前沿CMIF大会和大家共同追逐迷茫，寻求混沌，发现规律。
做一个一流的企业者，就资本与母婴产业的结合一定是从理想启蒙；从来没有理想化；是从自我启程；又一直在追逐的；既有感性的引领；又不失理性的回归，这就是为什么我们如今做企业的既是最优秀的，也是最苦难的，既是最可爱的，更是最可怜的。在一种市场经济计划权利综合背景下需要一种人才心态，因为我们是运动员，我们不是裁判员，我们是卖鲜鱼的，不是卖咸鱼的。
我们是做私募股权投资的，大概十几年的时间累积投资了110个亿，投资的企业里44家成功IPO上市和并购成功，像比较知名的匹克运动、三棵树等，我们通过投资培训的模式投资一批企业、服务一批企业、发现一批企业，最终成就一批企业和企业家。
站在资本的角度，资本究竟喜欢投资什么样的企业？什么样的企业能获得融资？什么样的企业值得投资？你的企业怎么跟资本市场对接？资本能投资做大的企业，做加法可以做大，做乘法可以做大，走楼梯可以做大，走电梯可以做大，线上可以做大，线下也可以做大，我们投资实体企业，我们发现规律，好吃的不能做大，能力做大的基本上不好吃，但也不难吃。
所以，我们说什么样的餐厅可以做大？没有厨师的餐厅可以做大，没有医生的医院可以做大，体检中心康复中心只有护士，可以用三流的人才创造一流的业绩可以做大。
站在资本的角度来看一些产业最后的结果完全不一样，而我们今天给大家分享的资本助力母婴产业是要打造一个既赚钱又值钱的商业模式，设计一套商业模式，让我们的上游赚到钱，下游赚到钱，合作伙伴赚到钱，员工赚到钱，最后自己能赚到钱，既能够赚到短期的，又有长期的，既有一次性的，又有可持续的性。
我们发现身边很多的企业上游赚钱，下游赚钱，合作伙伴赚钱，员工赚钱，到最后自己不赚钱，比如团购网、视频网、京东商城、滴滴打车、平安好医生，上游下游合作伙伴全都赚，到了最后自己不赚。但是这些不赚钱的企业，却获得了上百亿的融资，为什么？
跟资本对接以后有个理念要颠覆，叫做赚钱的企业不一定值钱，值钱的企业不一定赚钱，赚钱是现在时，值钱是将来时，资本不会投资一个赚钱的企业，只会投资一个值钱的企业，而值钱企业的前提是你的盈利可持续，成长可持续。
我们今天给大家分享一些站在资本的角度，母婴产业怎么设计商业模式，怎么可持续，没有一个产品，没有一个技术可以养企业一辈子，只有品牌才可以养企业一辈子。产品技术是有周期，品牌是没有周期的。资本不会投资一个好产品，资本只会投资一个好企业。
好产品不是好企业，好产品加上好的商业模式，这才是好企业。这样一种情况下，我们投资了很多的连锁企业，做母婴最核心的东西是做连锁，管看得见的人和看不见的人就不一样。
在国内运动鞋可以做大，皮鞋很难做大，匹克红杉资本进来投资四千万美金，第三年和第六年，匹克在香港主板上市，门店做到一万两千家，在全世界连锁企业能超过一万家的企业不超过20家，中国有三家，我们投资了其中的两家，第一家叫匹克运动，第二家叫安踏体育。所以，盈利不可持续，成长不可持续，只有品牌才能可持续。
而品牌的钱从哪来？从融资来，没有必要用自己的利润建品牌，我们给他的钱建品牌，建品牌之前做定位。匹克和耐克有什么区别？耐克定位休闲运动鞋，匹克定位专用运动鞋，企业今年做加法，资本运营做乘法，你的定位做得好，改变定位以后，我们在全中国进行复制，三年开了三万家店，平均一天开十家店。
所以，我们投匹克，我们投了600万美金，我们赚了七千多万美金，更重要的是我们帮助匹克做设计规划，帮助匹克做设计加法，帮助匹克做融资，帮助匹克收购其他的渠道，最后匹克还送了两个点的股权给我们，匹克一上市的时候，市值当天80个亿，2%的股权就是1.6个亿，卖产品怎么可能赚钱？卖股权才能赚钱。而股权有价值的前提是你的盈利可持续，成长可持续。
母婴产业到最后是既赚钱又值钱的产业，线上可以做大，线下也可以做大。
母婴市场在2020年我们预计将会有3.2万亿的市场，仅次于餐饮，我们觉得餐饮要想上市很难的，但是母婴不一样，母婴是既赚钱又值钱的产业。苍蝇虽小，赋予马尾可奔腾千里，我们商业模式的设计，最后把匹克从赚钱的企业变成了一个值钱的企业。从盈利不可持续，变成了盈利可持续，这就是品牌的力量，而建品牌是用融资的钱来建品牌。
我们在广东参股的企业米乐科技既做线上又做线下，既做有人零售，也做无人零售，连锁企业要做大，赚五笔钱就可以，为什么咏琪美容美发无法上市？因为不符合基本的商业模式，符合了商业模式才有价值，你卖给C端有时候就很难确认收入，不符合资本。
第二个加盟费赚一次性的利润，管理费赚持续性的利润，一次性的利润让你公司赚钱，持续性的利润让你的公司值钱。很多上市公司一年利润三千万，董事长一年套现1个亿，十年套现10个亿，而且盈利可持续，成长可持续，还能富过三代，搞懂的人就拼命去上市，没有搞懂的人就不愿意上市，所以资本和产业结合在一起形成的价值。
所以，米乐科技最核心的店，我8个月从3家店搞到了170家店，要做母婴行业里的海澜之家，卖衣服怎么能赚钱？卖股权才能赚钱。所以最后我们设计的商业模式，你加盟费30万，保证13个月回本要是13个月回不了本怎么办？没关系，用母公司的股权做抵押，东边不亮西边亮，十个加盟商有七个赚钱三个亏损，我加盟你，我亏损的概率就是三分之一。
但是我加盟了你以后，我保证13个月回本，最后的结果是80%的加盟商都能回本，回不了本的折算成母公司的股权，但前提要有人来证明你的股权有价值。在什么样的店能13个月回本？就在医院旁边开，只有在医院旁边开，才能迅速回本。在高端社区、百货商场都很难做到，
所以我们做了叫兜底加盟，用股权来做兜底，卖单的你加盟他会有兜底吗？不会，因为它有品牌。就是因为既没有品牌，资金实力又不强的时候，我们给他设计的托管，以前加盟都是同行业去加盟商，现在是跨行业去加盟，去做母婴行业里的海澜之家，这样产品可以迅速做大。同样的方式，我清华大学有个学员在海南做的母婴会所，企业要么野蛮生长，要么合规，所以我们做的模式高端月子会所一个月十万到二十万，最后我们从经营产品转型到经营人群，传统的企业人力类聚，未来的企业物以群分，既让你赚钱又让你值钱，股权值钱。
以前全中国最大的餐厅是小肥羊，而今天是大众点评网，但是没有一个厨师。以前全中国最大的房地产公司是万科，而今天是链家，但是它没有一套房子。
美国最大的酒店管理公司以前是万豪酒店，今天是LBOB万豪酒店有74万个房间，LBOB有一百万个房间，万豪酒店的成本全部在自己身上，LBOB一百万的房间成本全部在合作伙伴的身上，企业要懂得转移成本，将成本转移到上游下游合作伙伴身上，企业不要随便降低成本，降低成本就是降低品质，而要懂得转移成本。
做一个月子会所三百万，就像客服融资，客服满意度70%，最后融资的钱来进行开分店。所以在短短的一年时间内开了很多的店，本身就找到了一个融资渠道，就是向他的客户，把客户变成股东是关联交易，关联交易不要急，我们把它说清楚就可以了。
站在资本的角度，最后的结果很多东西都不一样，所以他的老板劝他上市，第一我不缺钱，我为什么上市？第二，欧洲很多的百年企业都没有上市，我为什么要上市？第三，我上市了之后股权被摊薄，财富被公开，我为什么要上市？就没有搞懂这个的人不愿意上市，在中国上市的人可以富三代，在欧洲你奋斗三十年打造三家上市公司你都不可能富过三代。
中国上市难，但退市更难，你上来以后想退，首先政府就不让你退，这是巨大的门槛和机会，所以企业上市是十年不遇的机遇，企业的并购是三十年不遇的机遇，互联网+是百年不遇的机遇，人工智能是五百年不遇的机遇，区块链是千年不遇的机遇，未来首先进入区块链行业的将是餐饮、美容，再后面有可能是母婴产业，所以这是最核心的东西，做并购成了重中之重。
我们很多投资的企业能获得高的回报，有时候不是投资的成功，而是转变商业模式的成功，这也是广州的一个企业，叫御银科技，把ATM机卖给银行，卖一台就少一台，盈利不可持续，成长不可持续，红杉看了之后不投，我们看了以后不抛弃、不放弃，帮助他们把ATM不要卖给银行，送给银行，最后靠银行的客服来赚钱，银行的客服存一百块钱我抽你三分钱，取一百块钱还是抽三分钱，以前是赚银行的钱，现在是赚银行客服的钱。以前是一生一次的生意，现在变成了一生一世的生意，让你的公司值钱，什么值钱？股权值钱，你就可以获得融资。
在改变商业模式之前，我们投了1260万，第二年企业在中小版上市，我们赚了1.5个亿，所以我们当时公司很多员工跟着投，大家不懂。
所以，当时我们公司的标志没有几个人懂，所以有的员工投十万，第二年就变成了130万，投完以后就后悔了，因为看不懂、看不见、看不起，来不及，所以这是价值投资的一个最核心，价值投资的1.0版本是资产的投资，价值投资的2.0版本是品牌的投资，价值投资的3.0版本是品类的投资。什么是风口？就是高速成长的新品类。
有很多的企业，年糕妈妈一个月的产品销售能达到5000多万，做母婴电商实际上现在依然有机会，线上需要建品牌，线下依然需要建品牌。所以在这样的情况下，最后我们发现，一个企业有人去投资你，不一定证明你有价值，由主流资本来投资你才能证明你有价值。
所以，这样的一个企业，最后我们发现母婴产业最后这个团队不错，能够凑齐这一个团队本身就需要门槛，你的团队里有没有市场营销的人才，有没有专业型的人才，有没有资本运行的人才，有没有互联网的人才，企业的竞争是团队的竞争，没有完美的个人，只有完美的团队。
天使能投资是投人，A轮投资投产品，B轮投资投数据，C轮投资投收入，D轮投资投利润，每一轮都不一样。所以，没有完美的个人，只有完美的团队，好产品加上好的商业模式，等于好的企业。
还有漂漂羽毛是章子怡做董事长，明星也搞懂了，前生前世是最快的，范冰冰一年赚两三个亿，而赵薇一年赚20个亿，范冰冰赚产品的利润，赵薇赚品牌的利润，所以说，漂漂羽毛的企业，梅花天使和顺丰也投资了他们，只做纸尿裤。最后怎么创造品类呢？要不然成为第一，要不然成为唯一，要不然创造一个品类使自己成为第一，消费者、经销商投资人只能记住你，未来成为第一是为了融资，这样你的企业会变得既赚钱又值钱，把经销商变成股东是关联交易，前期野蛮生长，集资再合规，只要你成为第一会获得十倍以上的回报，所以这些都是第一的产业给你带来的一个核心。
这是我们发展的一个历程，累积投资110个亿，在国内媒体弄了一个排行榜，退出率我们在去年排在第二位，我们的投资率超过了红杉。
我现在也兼任这家公司的董事长，商业评论，大家可以扫描一下，一个月更新二十多个模式，你怎么创新好的模式？就是看这两百到三百个好的商业模式，模式的创新等于复制+改良。
所以，这样的方式能够让企业超常规地进行发展。所以，企业家要从成长走向成熟，企业家的成功是短暂的，成熟才是漫长的。成功是惶恐的，成熟才是温馨的。
我们要从上市中成长，谴责中成熟，我们需要在妥协中前行，委屈中平衡，放弃中收获，谦卑中完善，遇到贵人让我们成长，遇到小人让我们成熟，训练让我们成长，磨炼让我们成熟，结婚让我们成长，离婚让我们成熟，人生就是从自信到自尊，最终到自足，从应该如此，经过了不该如此，最终也就不过如此。
我今天的演讲就到这里，谢谢大家。
