经历云市场发展，越来越多的机构认可，行业垂直型SaaS更容易在中国市场跑通。
比如，北极光创投合伙人张朋曾说，相较于通用型SaaS，更加聚焦于特定行业或特定场景的垂直领域SaaS，因身具壁垒以及特定场景需求的释放，反而具备更良性的发展空间以及更高的成功概率。
Salesforce的撤出中国市场，似乎也在验证这个判断。那么，行业垂直SaaS发展情况如何？
8月22日晚间，“地产SaaS一哥”明源云发布了中期业绩。截至2022年6月30日止六个月，收入达人民币8.812亿元，同比下降9.5%；经调整净亏损人民币3.427亿元，同比下降277.1%。
尽管营收出现负增长，但明源云的亏损大幅收窄，说明该公司正走在通往健康发展的道路上。
地产行业数字化转型加速，明源云危与机并存
从2021年7月至今，中国住宅市场经历了多重负面因素的强烈冲击，成交量同比大幅度下滑，多家百强房企出现债务违约，购房者信心较弱。
国家统计局数据显示，今年一至六月份，商品房销售面积6.9亿平方米，同比下降22.2%，商品房销售额人民币6.6万亿元，同比下降28.9%。
在行业的持续下滑中，明源云业务也受到很大影响，整体收入出现近10%的负增长。
但是，从具体业务来看，业绩下滑严重的是传统的ERP业务，同比下滑49.8%；SaaS产品业务在地产行业不景气的当下，实现了21.3%的同比增长。
这说明地产行业在多重负面因素冲击下，反而加快了数字化转型步伐。明源云的各项SaaS产品业务进展很好地反映了这一现象。
聚焦于数字营销领域的云客，提升住宅开发商获客能力和成交转化效率，进而实现客单价的持续增长。同时，云客的年度客户账户留存率于2022年6月30日高达87%
聚焦于工程建设领域的云链，为国企提供质量、进度和安全管理解决方案。云链的质检、客服、风控产品合计年度客户账户留存率于2022年6月30日为91%。
本季度，云采购平台有约4,000家入驻开发商与95,000家入驻供应商，同比增长约29%与14%；云空间合计管理面积超过30,900万平方米，同比增长约162%。
中长期视角看，中国企业的数字化渗透率相比世界平均水平依然差距巨大，而不动产领域的数字化渗透率只有千分之一，还在早期阶段，未来发展空间依然巨大。
对于明源云来说，这种趋势既是机遇也是挑战。
为了抓住机遇，明源云加快PaaS领域布局。报告期内，天际PaaS平台启动商业化，有望成为SaaS增长的一个重要部份。
天际PaaS平台基于可组合的架构，对产业全域SaaS产品，实现了灵活自由的组合与高效集成，满足产业客户的多业态管理的多样性需求。
然而，天际PaaS平台在报告期内收入仅7400万元，只能说刚刚起步。
明源云下半年能否恢复正增长仍然要看地产行业能否回暖，从而刺激SaaS产品需求进一步提升。
深耕地产行业更多场景，降本增效仍是焦点
尽管在政府相关政策的持续推动和刺激下，中国住宅市场正在缓慢恢复，但行业整体仍将在一段时间内处于低谷。
面向下半年，外部环境不确定性依然很强，住宅市场尚处于缓慢恢复阶段，疫情仍在反覆。
明源云在住宅市场很难见到明显的需求增长，但是地产行业远不只是住宅市场一个领域。
从整体战略考虑，围绕行业发展趋势和业务场景是行业垂直SaaS的最大出路，明源云应该把注意力放到更多地产行业值得深挖的应用场景中。
对标美国CoStar、RealPage等地产软件或SaaS公司，港股研究社认为资产管理、物业管理、商业购物中心等市场深挖下去都有很大的空间。
从具体动作上，明源云下半年重拾增长需要聚焦三件事。
一是围绕不动产生态链构建增长新引擎。
保持天际PaaS平台的投入，进一步升级“PaaS+服务”的核心战略，加速推动天际的商业化进程。
以天际PaaS平台为数字化的技术基座，进一步加速SaaS产品的分层开放，为客户提供更深度垂直、专业化的一站式解决方案，包括业务及数字化咨询、SaaS产品及专业服务等。
二是投入高确定性市场，比如产业及基建市场。
在住宅市场持续下滑的背景下，政府进一步加大了产业及基建领域的投资，相关企业的数字化需求也在持续提升中。
该市场的主要参与方以国企为主。由于国资委对数字化有明确要求及相关预算安排，国企的数字化需求确定性很高。
明源云继续投入更多资源积极挖掘产业及基建市场的数字化需求，或许能成为业绩增长的新引擎。
三是降本提效，强化现金流管理。
在行业筑底期，坚决降本提效，强化现金流管理是关键。能否改善人均产出，加强现金流及应收款管理，是2022年下半年的一大看点。
同时，调整业务布局，减少短期无法产生回报的研发及相关投入是短时间内的一种平衡策略。
当然，从长期视角看，地产行业涉及行业多、链条长、拉动力强，依然在国民经济中占据重要位置，复苏只是时间问题。
在地产行业的逆风期里，明源云最需要做的是“最长情的陪伴”。
文章来源：港股研究社（公众号：ganggushe）—旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道港股企业，对港股感兴趣的朋友赶紧关注我们
