公募FOF基金经理偏爱稳健型产品,在构建组合时,会着重考察子基金的业绩、稳定性以及基金经理风格等因素。西南证券研报统计,截至2022年12月31日,在FOF持有规模最大、FOF持仓占比最大的10只“固收+”基金统计中,鹏华基金旗下鹏华丰利均跻身同类TOP10,受到“专业买手”青睐。
根据西南证券研究,本次“固收+”基金的统计口径:将一级债基、二级债基、偏债混合型基金和灵活配置型基金的可转债仓位的50%归为权益仓位,另外50%归为债券仓位,其中股票仓位和股性可转债仓位合并以后的权益仓位小于40%且大于5%的初始基金定义为“固收+”基金。
鹏华丰利是一只成立时间超7年的一级债基,在“固收+”投资策略专家王石千的护航之下,业绩表现不仅领跑晨星中长期业绩榜单,还获得银河证券五星认证。当前权益市场预期转暖的背景下,以鹏华丰利等为代表的“固收+”基金备受关注。
闪耀晨星,五星认证
鹏华丰利成立于2016年4月。王石千自2018年4月12日起管理至今。据基金定期报告统计,截至2023年3月31日,王石千自任职以来,该基金的规模从7.5亿元上升至37.87亿元,任职期间规模增加超30亿元,增幅约4倍。从持有人结构看,鹏华丰利机构投资者的占比达到了90%以上,获得了机构投资者的认可(数据来源:基金年报,截至2022.12.31)。
深受认可的背后,离不开持续稳定的业绩表现。据晨星中国发布的中长期业绩榜单显示,截至2023年3月31日,普通债券方面,鹏华丰利在五年期榜单中排名同类9/112。另据基金定期报告显示,截至2023年3月31日,鹏华丰利债券A自成立以来的净值增长率为64.57%,同期业绩比较基准收益率为50.08%。
凭借持续稳健表现,鹏华丰利受到了业内权威机构的认可。据银河证券数据,截至2023年3月31日,鹏华丰利债券A获得了五年期五星评级。
投资风格备受认可
鹏华丰利能够成为“长跑健将”,与王石千的投资风格紧密相关。
王石千自2014年7月加盟鹏华基金,是鹏华固收平台自主培养起来的优秀基金经理,覆盖信用债与可转债研究,目前在管产品涵盖一级债基、二级债基、偏债混合型基金及可转债基金,这些都是属于“固收+”策略产品。据基金定期报告显示,截至2023年3月31日,王石千在管12只基金产品,管理规模合计超307亿。
作为一名优秀的“固收+”基金经理,王石千在大类资产配置上的把握和判断较为准确,会基于此对利率债、信用债、可转债、股票的季度仓位进行灵活调整,且胜率往往较高。具体到各类资产的配置上,王石千的能力圈较广,足以令基金的超额收益来源多元化。
另外,从鹏华丰利的持仓来看,据基金定期报告发现,自2021年四季度截至2023年一季度末,鹏华丰利的股票仓位均为零,债券投资占比均超94%。2023年一季度末的债券仓位为94%。可转债方面,进行灵活的波段操作,挖掘具备弹性的个券收益,季度仓位最高一般不超过20%。
除鹏华丰利业绩“能打”外,王石千的两只二级债基代表作——鹏华双债加利、鹏华双债保利均成立于2013年,长期业绩表现同样可圈可点。据基金定期报告数据,截至2023年3月31日,鹏华双债加利A、鹏华双债保利自成立以来的净值增长率分别为85.19%、63.47%,同期业绩比较基准收益率分别为49.79%、47.83%,规模分别超80亿元、65亿元。另据银河证券数据统计,截至2023年3月31日,鹏华双债加利A被评为三年期、五年期五星评级。
今年以来,随着经济持续复苏,权益市场预期转暖。在此背景下,“固收+”策略产品通过股债混合持仓,能较好平衡各类资产之间的收益和波动,市场对此类品种的需求也日渐提升。
