作为市场上为数不多的上市保险中介企业，泛华控股集团（以下简称“泛华”，NASDAQ：FANH）的资本运作和战略规划一向备受关注。
近两年，全球保险行业迎来数字化、智能化的变革浪潮。多数保险公司已经意识到，需要采取转型举措，应对不断变化的经营环境。
这一背景下，泛华频频出手，通过资本运作加快转型步伐。近日，泛华与新加坡White Group Pte.Ltd.（以下简称“华德集团”）公布了战略投资框架协议第一份执行协议的内容。
协议有三大重点，一是泛华将迎来华德集团及其伙伴5亿美元的战略投资；二是华德集团将通过帮助泛华在新加坡、越南、欧洲、美国及中国香港成立办事处实现国际化扩张；三是双方将着力于投资优质资产，包括总部位于新加坡的一家远程医疗服务平台，及AI智能仿生机器人硬件制造商。
可以看出，这是泛华数智化、平台化转型和国际版图扩张的新阶段。作为一家老牌保险中介公司，泛华发展历史可谓经历了中国保险行业发展的过半历程。
那么，“亚洲保险中介第一股”，能否在资本加持下顺利转身，开启增长新时代？
一、剑指国际化和智能化，巧用资本的力量
泛华的战略转型，始自两年前。
2022年，泛华宣布面向保险中介行业打造泛华开放平台，向平台公司转型，并以换股的方式，置换业内MGA平台中融慧金57.73%股权，成为中融慧金第一大股东。
这也揭示了泛华转型的核心思路：强化资本市场运作，完成资源整合，谋求企业的跨越式发展。
泛华的转型思路源自对LPL成功要素的挖掘。去年底，泛华转载了文章《从鹰隼试翼到大象起舞，LPL Financial千亿市值是如何炼成的？》，其中提到，“泛华为打造中国版LPL布局了15年……LPL通过外部并购具有战略意义的科技公司，与有价值的金融企业达成合作，内部推出新产品，不断强化科技能力，并依托科技优势吸引顾问的增长及资金的流入。”
LPL近年来在不同市场的并购事件
（资料来源：LPL2022Q3业绩推介会材料，中信建投）
基于这一思路，近两年来，泛华一直致力于“通过并购和合作实现有机增长，依靠科技赋能业务”，先是与第三方财富管理服务提供商普益集团（纳斯达克股票代码：PUYI）完成股权置换，集齐保险、信托、基金三个基本要素，而后又引入华德集团战略投资。
随着华德集团创始人、现任执行主席兼总裁白振华出任泛华董事长，并入主普益，泛华将在华德的帮助下，剑指智能化发展和海外业务的扩张，“中国版LPL”的格局愈发清晰。
具体而言，一方面，泛华将以资本为杠杆，撬动核心业务国际化发展。
成功牵手后，华德集团和泛华将着力于投资优质资产。包括一家总部位于亚洲的远程医疗服务平台和一家AI智能仿生机器人硬件制造商。
公开资料显示，前者是亚太地区拥有最大远程问诊数量的平台，链接了亚太地区约2000名知名医生、600家诊所、上百万用户，月均远程问诊量超过10万人次；后者则在中国、日本、美国和欧洲拥有多个研发基地，其生产的仿生智能机器人可达到医用级别，处于世界领先水平，可应用于医学研究、家庭护理、老年人护理等多个领域。
这些投资项目围绕泛华“以保险保障为核心，覆盖客户全生命周期的家庭资产配置服务”的业务布局，让泛华有机会在家庭服务领域，包括保险、理财、教育、健康养老、家族治理等方面，实现国际化扩张。
另一方面，从数字化基础到智能化升级，泛华将沿着科技主线强化平台能力。
早在2013年，泛华就提出了“全面金融，科技领先”的发展战略，通过自主研发的懒掌柜、保单托管系统、榕数DOP等工具，完成了信息化、数字化的业务转型，并逐步把能力释放给平台各类合作伙伴。
如今，科技化和生成式AI浪潮兴起，如何借助新技术来服务客户并为客户提供个性化的解决方案已成为当前保险中介行业绕不开的话题。
“人工智能、全球市场是中国企业走向未来的最佳路径。”，泛华创始人胡义南指出，预计未来行业将逐渐从主要由产品和费用驱动，过渡到由技术和服务驱动。未来，具备创新服务和科技能力的公司更具竞争力，中介市场将向大公司平台化发展。
因此，泛华的一系列资本运作与科技投入，都是围绕这个转型目标进行。那么，泛华能否在转型中开启新的增长周期？
二、科技红利中，重演LPL的造富神话？
“与时俱进，实现长期主义”，这是每家企业的愿望。
然而，行业环境变化和技术革新太快，能够在时代潮流中紧跟趋势的企业屈指可数。达尔文在《物种起源》中写下：生物进化的旅程包含了各种挑战和难题，只有适应才能保证生物的生存和繁衍。企业也是如此。
人工智能的这一轮革新，让保险行业站在了充满机遇与挑战的十字路口。对此，科技专家卡洛塔·佩雷斯认为，科技革命与金融系统变革的周期呈现S型的扩散曲线，新技术导入社会与全面展开间，存在一段体系崩溃到重组的过程。
图源：安永
保险行业目前就面临既有体系重组的挑战，上市险企都在加速代理人改革。国家金融与发展实验室在2023Q3保险业运行季报中指出，“保险代理人的销售难度变大，这个职业相比于快递业、物流业等的吸引力显著降低，代理人脱退率高、增员难成为人身险业发展的难题。”
对于泛华来说，这是化挑战为机遇的时机。大力发展AI技术的价值已经被安永解释清楚：数据+ AI，可以开启保险业经验规模化复制的时代，
图源：安永
作为亚洲老牌保险中介，泛华具备经验优势，随着公司积极探索AI在个人代理人、销售组织保险展业全流程中的应用，有望帮助生态伙伴更好理解客户需求，提升营销和服务效能，从而在整个价值链上重新定义自己的价值。
值得一提的是，泛华的“奋斗”也正在赶上时代的趋势。如果泛华“在家庭服务领域成为AI的顶级玩家”的目标可以实现，那么等待它的将是下一次飞跃。
原因有三：一是政策利好。中国大力支持以科技保险助力发展新质生产力。比如，监管部门于 2024 年初发布了《关于印发科技保险业务统计制度的通知》，明确了科技保险内涵外延，有助于持续提升科技保险业务经营能力及服务水平。
二是保险行业持续复苏，长期前景向好。年初，大部分券商发布研报看好中国保险业发展。比如，开源证券表示，政策组合拳带来beta催化，保险业务端和弹性占优；中国银行证券指出，2024年，保险行业景气度有望持续回升，具备长期配置逻辑。
三是亚洲保险中介市场红利。“中国版LPL”潜力大，“保险+信托+基金”的财富管理行业存在地区间差异，亚洲市场成长空间大。泛华董事及首席战略官林创斌去年接受媒体采访时表示，独立中介在美国保险市场占比55%，欧洲占比18%，而在亚洲仅占比10%。亚洲保险中介行业发展起步晚，但是在金融产品销售的关系依赖中价值凸显。
当下，泛华以资本运作为手段，实现资源整合和科技领先，有望紧跟这些时代趋势。这一点反映到资本市场，也会使其成为独特的行业α因子。正如过去十年LPL做到的那样，股价收益率长期跑赢标普500。
LPL股价收益率（资料来源：Bloomberg，中信建投）
最后，可以展望一下，与华德集团携手加快转型步伐，全力打造“中国版LPL”，会是泛华再现LPL造富故事的契机吗？
来源：美股研究社
