业绩稳重向好，半导体周期逆转？或许可以去掉问号。
今天我们来聊国产晶圆代工龙头——中芯国际
半导体复苏的风已经吹了几个月，各家业绩预告亮眼，但只有数据真正落地才能下定结论。而半导体看晶圆代工，晶圆代工看中芯国际。老大哥中芯国际用一份营收、利润皆超预期的半年报展现了半导体行业的复苏趋势。
作为衡量产能消化情况与半导体市场景气度的一项关键指标，中芯国际今年以来的产能利用率稳步提升，23年75%，
一季度达了80.8%，二季度进一步提升到了85.2%，产能也继续保持增长。具体来看，订单主要是来自12英寸特别是40纳米和28纳米的新产品，
这俩产品已恢复到满载。
得益于此，中芯二季度的出货量和销售收入都比当时的指引要好。其中，出货超过211万片8英寸约当量晶圆，环比增长18%。
不过因为市场价格战，晶圆价格与公司毛利率受到冲击。中芯的晶圆平均销售单价环比下降8%，毛利率仅有13.9%，远低于去年同期的20.3%。
但随着行业产能利用率接近满载，叠加市场需求复苏，很可能出现停止价格战并涨价修复业绩的可能性。中芯也预计到三季度平均晶圆单价会环比提升，并拉动毛利率提升。
而且，中芯消费电子收入占比相比一季度提升了近五个百分点，达到为35.6%，
成为占比最大的业务，也符合最近消费电子公司业绩回暖的趋势，某种程度上，国内消费电子去库存周期已经基本结束，进入到了补库存周期。
你要不信？咱们放眼全球，二季度排名在中芯之前的两家晶圆代工厂，台积电营收新台币6,735亿，
同比增长40%；三星半导体部门营收为28.56万亿韩元，
同比增长94%；看到没，大厂们都印证了全球半导体市场需求持续复苏趋势。
再加上海关给的数据更坐实了这一点：2024年前7个月，中国的半导体进口量达到了3081亿片，
同比增长14.5%，价值约2120亿美元。出口量也达到1666亿块，较上年同期增长10.3%，价值达到900亿美元，增长超过20%。
正因如此，中芯国际才敢在三季度给出收入环比增长13%~15%、毛利率18%至20%的业绩指引。
不过后续也要关注，在需求回暖的情况下，毛利率能否持续增长，带动公司利润重回巅峰。
